营收增速创上市以来新低劲仔食物的“三年倍增

　　近日，“鱼类零食第一股”劲仔食物发布了一份增收不增利的三季报，公司前三季度营收未能延续过去三年同期营收双位数增加的态势，实现营收同比小幅增加2。05%至18。08亿元，创下自2020年上市以来的最低增速；归母净利润时隔三年再次呈现负增加，同比下滑19。51%至1。73亿元。把时间线拉长一点，劲仔食物自客岁起头营收增速就较着放缓，本年上半年还呈现负增加，到了本年第三季度，才实现小幅回暖。2022年-2024年，劲仔食物的营收同比增速别离为31。59%、41。26%和16。79%，净利润同比增速别离为46。72%、68。17%、39。01%。焦点大单品“劲仔小鱼”是公司增加的次要动力，本年上半年，做为营收“压舱石”的鱼成品实现收入7。57亿元，同比增加7。61%，收入占比约为67。32%。虽然潜力存正在，但鱼成品的增加压力已逐渐。2022年至2024年，劲仔食物鱼成品收入增速别离为24。74%、25。87%和18。76%，本年上半年，鱼成品7。6%的增速较上年同期16。64%的程度近乎腰斩。合作层面，除盐津铺子、甘源食物等保守敌手外，新兴品牌通过抖音等新兴渠道推出“网红小鱼干”，市场玩家涌入加剧合作的同时，也易导致“劲仔小鱼”鄙人沉市场的价钱度提拔。此外，鱼成品次要原材料鳀鱼干依赖进口，其价钱波动也对盈利构成限制。为降低对单一品类的依赖，劲仔食物近年将禽成品视为公司“第二增加曲线年，公司推出颗拆鹌鹑蛋“小蛋圆圆”，2023年，禽成品跻身公司第二大收入板块达到4。5亿元，2024年公司推出“七个博士”溏心蛋，通过品类升级，该年公司禽成品收入冲破5亿元。然而2025年上半年，上半年销量同比大幅下滑27。88%，对应收入同比大幅下滑24%至1。96亿元。劲仔食物正在半年报中提及，近两年，鹌鹑蛋原材料价钱较低，越来越多企业涌入鹌鹑蛋赛道，品类价钱合作激烈，产物立异升级不脚。取此同时，劲仔食物花正在品牌推广上的钱较着添加。2022年-2024年，其品牌推广费用别离为4600。43万元，7339。55万元、1。23亿元，对应的同比增速别离为-3。89%、20。43%、67。66%。此中，2022年-2024年，其告白宣传费别离为1834。43万元、2563。87万元、7191。33万元，对应的同比增速别离为-22。20%、39。76%、180。49%。对于品牌推广费的增加，劲仔食物暗示是其加强品牌扶植，宣传及推广添加所致。正在2020年上市时，劲仔食物创始人就明白提出了“三年内再制一个劲仔”的方针，这个方针正在2023年成功完成。而劲仔食物的新方针是，“将来三年再制一个劲仔”，也就是说，到了2026年，劲仔食物的营收、净利润较2023年翻一番。面临劲仔食物的业绩，已有投资者对于公司新的“三年倍增”打算暗示担心。对此，劲仔食物正在投资者互动平台答复称，“公司将按照规划稳步推进，勤奋实现方针”。劲仔食物正在半年报中暗示，公司正加强零食专营渠道合做，丰硕产物SKU，并积极拓展海外市场，公司产物已远销40多个国度和地域。但有业内人士认为，加强零食专营渠道合做确实有帮于劲仔食物扩大发卖范畴、提拔市场笼盖率，但需投入成本渠道关系，且合做结果存正在不确定性。另一方面，开辟海外市场可给劲仔食物带来新增加空间，但也面对文化差别、消费习惯、法恢复杂等挑和，需投入大量资本进行调研和推广，品牌扶植周期较长，短期内难见显著成效。值得留意的是，披露半年报的同时，劲仔食物还发布了实控人股权质押通知布告。通知布告显示，劲仔食物实控人及其分歧步履人李冰玉（之妻）合计持有公司20853。58万股、46。23%的股份，本次质押2109万股股份，质押用处为置换存量股权质押融资。本次质押完成后，、李冰玉佳耦累计质押股份数量达到10484。92万股，占二人所持公司股份总数的50。28%，占公司总股本的23。25%，质押比例跨越所持股份的五成。可能激发节制权变动风险。虽然公司暗示质押风险可控，但投资者仍正在关心质押到期后的资金能力及股价波动对证押平安垫的影响。